日本央行意外启动ETF抛售：步子很大，影响有限？

日本央行在最近的政策会议上意外宣布,将开始逐步抛售其持有的ETF，这一举动在政策转向上具有里程碑意义，尽管抛售规模看似庞大，但按照目前的速度计算，预计对市场的直接影响将是有限的。

央行计划每年以约3300亿日元的速度抛售ETF持仓,同时每年以约50亿日元的速度抛售房地产REIT，尽管其ETF持仓账面价值高达37万亿日元，市值更是超过74万亿日元，但按照当前速度，央行完全清空这些持仓将需要112年的时间，日均抛售额仅为约2000万美元。

尽管此举标志着日本央行在逐步退出大规模刺激政策方面迈出了重要一步,但市场分析师普遍认为，这一决定对市场的实际影响可能不会太大，日本央行此次会议释放出明确的鹰派信号，显示其正在稳步推进政策正常化进程。

尽管央行内部的鹰派压力日益增长,但大多数委员仍倾向于稳健的政策路径，尽管抛售规模庞大，但节奏相对温和，预计不会对股价产生重大影响。

综合来看,尽管日本央行启动ETF抛售是一个大动作，但由于抛售节奏缓慢，预计对市场的直接影响将是有限的，市场对不同资产类别的影响也将出现分化，但整体而言，市场分析师普遍认为，这一举措不会对市场造成显著冲击。