中枢上移，波动加大
展望未来一至两个季度，A股市场预计将呈现中枢上移、波动加大的特征，增量资金持续涌入、政策预期强化以及企业盈利逐步改善将成为推动市场上涨的核心动力，市场估值已不便宜,获利了结压力与外部不确定性可能加剧市场波动。
技术分析：第三浪末期，未见顶迹象
从技术角度看，自2024年9月第一浪以来，市场目前处于第三浪末期，但尚不能确定第三浪的结束，根据波浪理论，第三浪是涨幅最大的浪，多数情况下还有第五浪,因此技术上尚未出现见顶迹象。
基差与期限价差：收敛趋势与区间震荡
当前IF、IH、IC与IM主力合约基差年化率分别为-0.78%、4.18%、-10.57%、-12%，预计未来一至两个季度，基差将呈现收敛趋势，主要原因是市场情绪逐步稳定和机构套保需求变化，期限价差方面，预计将呈现区间震荡特征,不同品种间分化可能加剧。
投资策略：趋势策略、期现套利、跨品种策略
趋势策略
中期看多的核心逻辑并未改变，建议投资者采取逢回调择机加仓的策略，可关注中证1000相关的投资机会,考虑在中证1000期权上尝试牛市价差策略。
期现套利策略
IM远端年化贴水率仍在高位附近，存反套和超额收益空间,可关注IC和IM合约贴水收敛带来的套利机会。
跨品种策略
IH、IF对IC、IM比价波动不大，可考虑底部多仓暂时维持，等待中长期方向确认，成长与价值风格轮动仍将继续,建议均衡配置。
风险控制：关注房地产风险、关税风险、美联储加息超预期
需要重点关注的风险因素包括房地产风险再次扩散、关税风险、美联储加息超预期等，建议投资者多单设好止盈保护,灵活应对可能加剧的波动。
在政策性利多和中长期资金入市的大背景下，A股市场增量资金流入的态势已经确立，并为股指提供了强大的正向支撑，尽管业绩复苏过程会有波折，估值整体不低，但市场结构性机会依然丰富，投资者应把握政策预期与资金推动下的机会，同时警惕风险,实现投资收益最大化。
