市场概述

本周,LPG市场整体呈现高位回落态势，主要受原油价格波动影响，PG（丙烷）反弹势头受阻，在供需两端，民用气市场表现稳定，但旺季预期相对较弱，提价空间有限，当前，LPG市场缺乏明显的交易机会，价格走势更多随原油波动。

供应分析

LPG：PG反弹受阻，旺季预期较弱

  • 全球供应压力增大：OPEC+在10月再次增产，预计全球供应预期将进一步宽松，特别是中东地区供应压力加大，美国丙烷出口能力释放，全球LPG供应压力明显上升。
  • 运费持稳：LPG租船需求疲软，运费预计仍有一定下滑空间。

需求分析

  • PDH装置生产毛利下滑：PDH装置生产毛利快速下滑，烷基化油价格下探，企业开工意愿降低。
  • 中国PDH装置检修稳定：目前PDH装置检修量保持稳定，但利润下滑明显，预计旺季后检修量可能增加。

估值分析

  • 内外及基差估值稳定：内外及基差估值未有明显偏移。
  • 仓单压制力减小：厂库新注册仓单意愿弱，预计仓单集中注销后，压制效力减弱。

盘面分析

  • PG跟随原油波动：PG本周随原油宽幅震荡，LPG市场主线不明显，交易机会有限。
  • 8月交割量持稳：LPG仓单量较高，但新注册仓单意愿低，预计注销后压制效力减弱。

当前LPG市场缺乏明显的交易机会,价格走势主要受原油影响，在供需两端，民用气市场表现稳定，但旺季预期偏淡，建议投资者保持观望态度，关注原油价格变动及供需基本面变化。