在医药行业整体收入下降、利润承压的背景下，原料药板块却展现出一抹亮色，其营收微增，利润大幅上涨，同比增长27%，成为医药领域的一匹黑马，这一现象背后，原料药龙头企业的业绩表现尤为突出,但同时也暴露出对市场波动的依赖。
上半年，原料药板块实现收入528.8亿元，与去年同期基本持平，但归母净利润达到81.6亿元，同比增长19.1%，扣非归母净利润更是同比增长27.0%至79.1亿元，这一成绩的取得,主要得益于新和成和浙江医药等头部企业的强劲表现。
新和成和浙江医药作为维生素行业的龙头企业，其业绩增长主要受益于维生素价格的周期性上涨，新和成上半年营收111.01亿元，同比增长12.76%，归母净利润36.03亿元，同比大增63.46%，浙江医药虽然营收同比略有下降，但归母净利润和扣非归母净利润增幅分别达到113.52%和110.10%。
并非所有原料药企业都能享受到这样的红利，部分企业如普洛药业、新华制药、华海药业等，由于抗感染药物市场竞争激烈，产品价格下滑,导致营收和利润双双下降。
市场周期波动对原料药企业的影响显著，在维生素市场周期性利好下，新和成和浙江医药等企业实现了业绩的显著增长，但同时，这也意味着一旦市场波动,这些企业的业绩也可能出现大幅波动。
面对市场的不确定性，原料药企业正在寻求转型，通过产业升级和价值跃迁来构建更多元的增长曲线，华海药业正在推进创新药研发管线和特色原料药的转型，而普洛药业则围绕“原料药+CDMO”的产业逻辑，积极布局CDMO业务,以降低对传统大宗原料药的依赖。
原料药行业正经历从规模扩张到质量升级的变革，虽然市场周期波动难以避免，但通过产业升级和价值跃迁，原料药企业有望摆脱对市场波动的过度依赖,实现可持续发展。
