神州数码（000034.SZ）发布2025年上半年财报，尽管公司营收实现增长，但净利润却出现下滑,且面临高达百亿元的债务压力。
收入增长，利润却下滑
财报显示，神州数码上半年营业收入为715.9亿元，同比增长14.4%，但归母净利润仅为4.26亿元，同比下降16.29%，公司净利润下滑主要受期间费用增加、信用减值损失上升等因素影响。
支柱业务利润薄，转型压力凸显
神州数码的主要业务包括IT分销及增值服务、自有品牌产品业务、数云服务及软件业务，IT分销及增值服务业务作为公司基本盘，虽然营收保持稳定增长，但其毛利率长期处于较低水平，仅为2.7%，数云服务及软件业务、自有品牌产品以及外销业务的营收增速也在放缓。
AI赋能下利润不增反降
神州数码近年来积极推动人工智能技术与各项业务的深度融合，但AI赋能下，公司净利润不增反降，公司称，净利润下滑主要受研发费用增加、政府补助减少以及公允价值损失等因素的影响。
资金链承压，债务压力凸显
截至2025年6月末，神州数码资产负债率为76.1%，货币资金及交易性金融资产为54.46亿元，而短期借款为102.19亿元，账上资金已不足以覆盖短期借款，公司对外担保总金额高达685.01亿元，占公司最近一期经审计净资产的310.97%。
大股东减持，公司股权结构生变
今年以来，神州数码大股东希格玛及其一致行动人多次减持公司股份，持股比例由此前的7.9%下滑至3.15%，新纪元则以4.75%的持股比例成为公司第二大股东。
