摘要：三季度，集运欧线市场受运力过剩和价格战影响，运价持续走低，主力期货合约价格跌幅约20%，本文将分析集运欧线市场当前状况,并对未来走势进行展望。

市场回顾

三季度，集运欧线期货价格先涨后跌，逼近历史低位，主要原因是运力过剩和价格战加剧，市场情绪由前期修复转为弱势,期现联动走弱。

【集运欧线季报】运力宽松需求弱，运价中枢下移

运力与需求

  1. 运力：9月全球集装箱运力仍处高位，全球在册/在营船队规模约3309万TEU，较年初继续增长，有效供给方面，活跃船舶数量和商业性闲置量均偏低，但拆解进度缓慢,供给收缩力度有限。

  2. 需求：当前航运市场报价延续下行，马士基10月第二周维持1400美元/FEU，运价中枢已回落至约1450美元/FEU附近，为2024年以来低点，需求端淡季特征明显,出运意愿疲弱。

地缘政治

三季度，以色列—哈马斯谈判进展缓慢，双方在重量级囚犯名单、停火期内军事约束和监督权分配等方面存在较大分歧，若第三方提供更强执行与验收机制，恢复谈判与达成框架协议的路径仍在,但外溢升级与舆论反噬等风险需持续警惕。

展望

  1. 短期：10月合约已逐步逼近成本线，进一步快速下跌的空间有限；12月合约受悲观情绪压制，预计未来一个月大概率在1500–1800区间宽幅震荡,短期以情绪与航司定价节奏驱动为主。

  2. 长期：关注四季度是否出现更强的系统性减班,以及红海安全形势与战险费率的边际变化。

当前集运欧线市场运力宽松，需求疲软，运价中枢下移，未来市场走势仍需关注运力调整、需求变化和地缘政治等因素。