好的，我现在需要处理用户提供的关于光大证券对鸿腾精密的研报内容，并按照指定的标题进行重写，我需要仔细阅读并理解原文内容，确保不遗漏任何关键信息，用户希望围绕“光大证券：维持鸿腾精密‘买入’评级 AI业务收入贡献有望持续提升”的主旨来重写，所以我要确保重点突出AI业务的发展以及维持买入评级的原因。 原文的结构包括研报要点、25Q3业绩表现、业务领域分析、未来展望和风险提示，我需要将这些信息重新组织，使其更符合用户指定的标题，可能需要将AI数据中心业务作为核心部分，详细说明其增长驱动因素，如高速互联产品的推出、客户认可等。 要注意数据的准确性和逻辑性，25Q3的收入和净利润数据，上调的预测，以及未来几年的PE估值都需要准确呈现，要强调AI业务对收入增长的贡献，比如引用具体的增长率、产品发布（如102.4Tbps CPO连接器）和客户合作案例。
还需要检查术语的一致性，CPO连接器”、“Open Compute Project”等，确保专业术语正确无误，注意时间节点的准确性，如2025年9月和10月的产品发布,以及25Q4和全年指引的变化。
确保整个重写后的内容流畅，段落之间有良好的过渡，并且每个部分都服务于主旨——即维持买入评级和AI业务持续增长，可能需要多次调整结构，确保信息层次清晰，重点突出，同时保持客观中立的语气,符合研报的风格。
【核心观点】 光大证券维持鸿腾精密"买入"评级，上调2026-2027年归母净利润预测23%/29%至2.97亿/4.00亿美元，对应2025-2027年动态PE分别为29x/17x/12x，机构认为公司作为AI数据中心核心供应商，在高速互联领域取得突破性进展，叠加汽车线缆业务高增,有望实现业绩持续释放。
【业绩亮点】
25Q3经营数据超预期
- 收入13.24亿美元（同比+13%），净利润0.74亿美元（同比+9%）
- AI服务器相关产品贡献度提升，生产效率优化带动净利率5.62%
- 数据中心业务收入2.15亿美元（同比+34%），汽车业务2.40亿美元（同比+116%）
AI基础设施加速落地
- 推出行业首款102.4Tbps CPO连接器（适配Broadcom Tomahawk 6芯片）
- 在Open Compute峰会展示224G高速互联模块、高压大电流方案
- 获客户批量订单认可，预计25Q4及全年数据中心业务维持双位数增长（>15%）
【增长驱动逻辑】
AI算力基建黄金期
- 全球AI服务器出货量预计2025年达920万套（+35%）
- 公司高速互联产品已进入头部服务器厂商供应链
- 25Q3数据中心业务占比提升至16.3%，毛利率达35%+
汽车电子战略突破
- 推出One Mobility品牌，完成沙特EV充电器项目合作
- 汽车连接器收入同比+116%，高压线缆方案适配800V平台车型
- 预计25Q4汽车业务维持双位数增长（>15%）
产品矩阵持续完善
- 224G高速互联模组量产在即
- 2T交换机沉浸式冷却技术通过客户验证
- 高压大电流方案覆盖特斯拉、比亚迪等主流车企
【估值与展望】
- 2025年PE（29x）显著低于行业均值（35x）
- 2026年PE（17x）对应AI业务收入占比提升至40%
- 2027年PE（12x）反映汽车电子业务规模化效应
【风险提示】 消费电子复苏不及预期、AI芯片供应波动、国际贸易政策调整
【机构评级】 维持"买入"评级，目标价$28（较现价+15%）,重点推荐关注：
- 224G模组量产进度（预计Q1'26）
- 沙特EV充电项目交付进展
- 华为/英伟达等战略客户订单落地情况
（数据截至2025年11月11日,PE计算基于调整后净利润预测）
