嘉宾： 王伟伟、Z0001897（一德期货有色金属分析师）
主持人： 大家好，今天我们邀请到一德期货的两位有色金属分析师王伟伟和Z0001897，来聊聊铜今年的重要性，我想了解一下，为什么铜在今年显得格外重要？
王伟伟： 铜矿资源的紧张是关键因素，过去十年，全球铜矿产量平均增长率约为2.1%，但2024年因巴拿马科布雷铜矿关停，产量有所下滑，2025年复产难度较大，全球精炼铜冶炼产能正在扩张，但铜矿供应增速低于冶炼和消费，导致供需矛盾加剧。
Z0001897： 正如王伟伟所说，2024年全球铜精矿产量增加50万吨，但原生精炼铜和再生铜产量增长更快，消费量也在增加，这使得铜矿供应紧张，加工费TC下降，精炼铜过剩。
主持人： 那么铜价走势如何呢？
王伟伟： 2025年长协TC价格处于历史低位，冶炼企业亏损扩大，这可能导致减产、检修甚至停产，美国对铜展开调查并加征关税，美铜溢价套利将吸引大批铜流入美国市场，除美国外其他地区精铜将转为紧缺。
Z0001897： 我们预计，随着全球库存去化，下半年铜价将有所上涨，预计LME铜市2025年二至四季度运行区间为9400-11000美元/吨，国内市场需参考汇率波动。
主持人： 铜的重要性还体现在哪些方面？
王伟伟： 铜作为重要的工业金属，广泛应用于电力、建筑、交通等领域，随着全球经济的复苏，对铜的需求有望持续增长。
Z0001897： 铜与黄金价格的相关性也值得关注，当黄金牛市时，铜价底部中枢有望得到支撑。
主持人： 铜在今年之所以重要，主要是因为铜矿紧张、供需矛盾加剧、铜价有望上涨以及其在工业领域的广泛应用。
王伟伟、Z0001897： 感谢大家的关注，也欢迎大家对铜市场进行更多探讨。
