大和证券发布研究报告，指出小米集团-W（01810）未来三年内计划实现总收入达到7,000亿元人民币的目标。报告强调，小米计划在电动车领域取得显著进展，目标是在未来三年内实现电动车年交付量达到100万辆。 报告内容显示，小米第一阶段电动车工厂产能已显著提升，周产量从7月至8月初的7,000辆增至8月下旬的10,000至12,000辆。第二阶段工厂的设计产能与第一阶段相当，目前正等待政府最终批准。小米对电动车业务充满信心，预计2026年将推出新车型，并计划推出SU7或YU7的变种车型。 小米管理层表示，公司电动车业务目前并未面临产能过剩或内卷压力，且未来五年至十年内不会进入15万元人民币以下的价格区间，而是专注于中高端市场。2025年的电动车交付目标维持在35万辆，整体业务进展不受补贴政策变动的影响。 在智能手机业务方面，小米预计2025年下半年手机毛利率将在11%至12%之间，2026年上半年有望缓解压力。公司正在研究升级手机规格，并考虑将成本上升转嫁给消费者。同时，小米计划逐步退出手机补贴，并预计影响有限，因为70%的手机销售在海外市场。此外，小米正利用AI技术提升产品功能和降低运营成本，推进AI商业化。 综上所述，小米集团-W正积极布局电动车和智能手机业务，力争在未来三年内实现总收入7000亿元人民币的目标。
