随着10月的到来,第三季度即将落幕，全球能源市场仍显疲软，今年国际油价较去年同期下跌约15美元/桶，市场普遍担忧OPEC+加快减产解除可能引发的供应过剩，加上全球经济增长放缓和贸易摩擦加剧，需求端压力重重，非OPEC+国家的增产也加剧了库存压力，多家华尔街机构警告油市可能再次陷入供过于求的困境，高盛预计2026年油市可能面临每日190万桶的供给过剩，市场对油价下行的预期进一步加深。
尽管如此,部分分析机构对油价的未来持乐观态度，标准渣打银行预测，受需求回暖和各国刺激政策推动，未来一年油价有望回升，FPG财盛国际也认为，这一预期虽较为乐观，但并非没有依据，StanChart指出，尽管美国产量创新高，但低油价可能迫使生产商减产，全球需求在年末可能受到贸易壁垒和关税的影响，但各国央行和主要经济体预计将推出降息或财政刺激措施，以应对经济下行风险，乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击也可能对全球供应端造成干扰，从而提高原油和天然气的风险溢价。
在天然气方面,欧洲市场近期出现企稳迹象，天然气价格在每兆瓦时约32欧元水平震荡，欧洲储气量达到955亿立方米，较五年均值低66.6亿立方米，但预计将在11月初达到1002亿立方米的峰值，美国LNG出口项目也在稳步推进，TotalEnergies首席执行官警告美国可能面临LNG供应过剩的风险。
FPG财盛国际综合分析认为,尽管短期内全球油市仍面临供需错配和经济不确定性带来的压力，但部分因素正在为油价反弹创造条件，若低油价促使高成本产能退出市场，或刺激新一轮政策宽松，供需差距有望缩小，油价可能出现阶段性回升，地缘风险和市场投机情绪也可能加剧油价的波动性，未来原油走势的关键因素包括OPEC+的产量政策、美国产能变化及全球经济复苏步伐，总体来看，尽管短线油价仍以震荡偏弱为主，但中期在宏观环境改善和地缘风险推动下，油价修复性反弹的可能性不容忽视。
