华泰证券研究所近日发布研报,指出美国政府若在10月1日未能通过短期融资法案，将面临暂时关门的风险，这将是特朗普再度入主白宫后，美国政府第二次面临关门危机，与今年3月不同，此次两党均认为政府关门对自身更有利，因此达成妥协的可能性较低。
主要影响如下：
政府关门可能性高，但影响有限
由于两党在医疗补助削减等议题上存在分歧,华泰证券预计10月1日前两党达成协议的概率较低，政府关门或成基准情形，但短期内，政府关门对经济的影响有限，平均一周对GDP的拖累约为0.1个百分点。
短期影响主要集中在以下几个方面：
- 政府雇员停薪：可能导致政府雇员收入下降，进而影响消费和投资。
- 政府暂停购买商品和服务：可能导致相关行业产出下降。
- 经济数据发布延迟：可能影响美联储对经济走势的判断。
长期影响：
- 加剧美国政治极化：政府关门可能进一步加剧美国政治极化，影响政策制定。
- 影响美国财政可持续性：政府关门可能加剧对美国财政可持续性的担忧。
市场影响：
- 美债波动率上升：政府关门可能推升美债波动率，并导致收益率曲线走陡。
- 市场流动性可能短期偏紧：若美元反弹，市场流动性可能短期收紧。
- 权益市场有望“消化”利率短期波动：鉴于美国增长回升，财政货币政策均偏宽松，权益市场最终有望“消化”利率短期波动。
风险提示：
- 两党谈判进程不及预期,政府关门持续时间超过预期。
- 政府关门导致市场超预期动荡,特别是美债市场出现大幅波动。
