国内MCU芯片设计龙头企业中微半导体（深圳）股份有限公司（688380.SH）正式向香港联交所递交上市申请，计划发行H股并在香港主板挂牌,其财务状况却引发市场关注。
中微半导的财务状况十分稳健，截至2025年6月30日，公司资产负债率仅为9.26%，远低于行业平均水平，公司账面资金充裕，持有大量现金及金融资产，其中理财产品超过20亿元,而境外收入占比极低。
尽管财务状况稳健，但中微半导却选择赴港IPO，市场质疑，为何一家财务状况良好的企业,需要通过股权融资来满足发展需求？
公司解释称，赴港上市旨在“多元化公司融资渠道，进一步提升公司核心竞争力”,投资者担心这可能导致资金利用效率低下。
中微半导的业务高度集中于国内市场，境外收入几乎为零，这与公司规划的“全球化战略布局”形成鲜明对比，市场质疑,公司此举是战略布局还是过度融资？
支持者认为，港股上市有助于公司更顺畅地连接海外投资者，并借助国际市场夯实全球业务能力，批评者认为，公司账面已有大量现金和理财产品，资产负债率极低，经营现金流健康,完全有能力通过自有资金满足发展需求。
中微半导此次赴港IPO可能更多是出于战略考量而非即时资金需求，港股平台可为公司提供未来国际扩张的跳板，提升公司在国际市场上的品牌知名度，公司需要证明其融资计划的合理性和资金使用的效率，避免陷入“过度融资”的质疑漩涡。
中微半导赴港IPO的动机引发市场热议，在财务稳健、境外业务为零的情况下，公司此举究竟是战略布局还是过度融资,仍有待观察。
