近年来,澳大利亚的并购市场遭遇前所未有的挑战，今年已有价值近400亿美元的大型收购交易宣告失败，创下15年来的最高纪录，这一现象背后，是监管风险、估值分歧以及日益严格的监管环境共同作用的结果。
阿联酋国家石油公司（ADNOC）牵头的财团放弃以187亿美元收购澳大利亚第二大天然气生产商桑托斯（Santos）的要约，成为今年一系列高调失败的并购交易之一，双方就桑托斯某一资产相关的潜在资本利得税负债存在分歧，且交易可能难以获得澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）的批准。
伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，此次交易失败使得澳大利亚今年失败并购交易的总价值升至2010年以来的最高水平，分析指出，澳大利亚的并购交易需经过澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）、外国投资审查委员会及其他政府机构的多轮审查，审批流程冗长，增加了在澳大利亚推进交易的难度。
精品咨询公司Cadence Advisory的董事总经理加伦・克罗宁表示，尽管公开股票市场仍处于历史高位，债务和股权融资都很容易获得，但多重因素导致并购环境恶化，技术变革对多个行业造成冲击，以及澳大利亚竞争与消费者委员会自今年1月1日起生效的新规，都加剧了并购交易的难度。
新规要求大多数交易必须先获得监管批准才能推进,导致监管流程和大型交易最终敲定所需的时间变长，增加了交易失败的风险，贝克・麦坚时律师事务所（Baker McKenzie）的公司业务合伙人兰斯・萨克斯指出，时间会扼杀交易，估值差距依然存在，融资虽然容易获得，但交易必须具备合理性。
在监管迷宫中,收购方和（企业）董事会在采取行动前，会进行更充分的考量、更细致的审查，也会更加谨慎，金杜律师事务所（KWM）并购业务负责人戴维・埃利亚基姆表示，一些考虑参与复杂交易的收购方正试图提前规避可能来自外国投资审查委员会、澳大利亚竞争与消费者委员会或税务机构的未来监管问题，这导致在正式签署收购文件前，各方就需要面对和讨论一些更棘手的问题，由此产生的压力和紧张程度超出了正常情况，进而影响交易能否最终达成。
