景顺长城基金新生代基金经理王开展，以万字长文的形式向投资者致信，详细阐述了其投资理念、方法论以及对市场的深刻洞察,以下为文章的核心内容：
投资理念与方法论
王开展认为，投资应具有周期性思维，关注市场、行业和个股三个维度的动态变化，他强调，不应过分预测宏观经济,而应专注于行业和个股的中观和微观分析。
- 市场宏观：关注经济周期、政治周期、产业周期和资本周期等多股周期性力量的相互叠加和影响。
- 行业中观：通过行业景气度、供给集中度以及市场预期等关键因素，判断行业所处的生命周期阶段,并在合适的阶段介入。
- 个股微观：选择真正为终端客户创造价值的公司,关注企业价值观和竞争优势。
产业生命周期分析
王开展将产业生命周期分为六个阶段：萌芽、加速、破灭、出清、成熟和复苏，他强调,不同阶段的产业适用于不同的投资方法论和估值体系。
- 萌芽期：关注市场预期和产业趋势,寻找具有成长潜力的公司。
- 加速期：寻找产业链条边际供需关系最为紧张的环节,享受量价齐升的推背感。
- 破灭期：避免过度投资,关注行业风险。
- 出清期：关注行业洗牌和龙头企业的机会。
- 成熟期：寻找具有稳定盈利能力的公司。
- 复苏期：寻找行业复苏和估值扩张的机会。
市场展望
王开展认为，当前市场面临诸多挑战，如中美关系、地缘政治、通胀等，但他对市场整体持乐观态度,认为中国权益资产具有较好的性价比。
重点布局方向
- 具备全球竞争力的中国制造业企业：关注汽车、机械设备和消费电子等领域。
- 具备挖掘新时代消费者需求潜力的企业：关注文化产业、游戏、玩具、短剧等领域。
王开展表示，他将始终坚持“行业分散+个股集中”的策略，关注产业生命周期和客户价值创造,力争实现基金产品的稳健增值。
