今年下半年,港股医药板块犹如狂风骤雨，新锐医药等公司股价飙升，涨幅惊人，在这场“狂欢”背后，却隐藏着业绩亏损与资金爆炒的矛盾，在这场港股创新药板块的盛宴中，是谁在收割利润，又是谁在高位接盘？
狂欢背后的矛盾
据界面新闻报道,从7月1日至9月18日，港股医药板块内201只股票上涨，其中69家涨幅超50%，21家涨幅突破100%，这些涨幅惊人的公司，多数业绩处于亏损状态，以药捷安康为例，上市三个月，股价一度飙升至679.5港元，市值逼近2700亿港元，但随后上演“过山车”行情，市值大幅缩水。
资金炒作与投机
为何港股创新药板块会成为资金的“热土”？专家分析，这主要得益于以下几个因素：
- 行业特性：创新药研发周期长、投入大，市场预期波动大，一旦成功，回报丰厚，这使得资金容易放大对企业的想象空间。
- 商业模式：创新药企业早期没有收入，但资本市场估值逻辑看重未来预期价值，这使得资金可以提前介入，等待股价上涨。
- 估值逻辑：创新药企业估值方法模糊，容易受到市场情绪影响，为短线炒作提供了空间。
资金博弈与风险
在这场狂欢中,不同类型的资金扮演了不同的角色：
- 南下资金：内地投资者通过沪港通、深港通等渠道进入港股市场，为创新药板块提供了“活水”。
- 游资：利用港股市场特性，快速放大股价涨幅，推动板块进入狂欢状态。
- 公募基金和ETF基金：在后期成为被动接盘方，为前期炒作资金提供“高位出货”的机会。
这种炒作模式也带来了巨大的风险：
- 基本面与股价背离：许多涨幅巨大的公司尚未具备盈利能力和收入，股价涨幅与基本面严重背离。
- 操纵风险：部分公司可能存在股价操纵嫌疑，投资者需警惕。
- 指数纳入机制漏洞：部分公司上市后很快被纳入指数成分股，导致ETF等被动资金必须刚性买入，加剧了炒作氛围。
投资者何去何从
面对这场港股创新药板块的“狂欢与崩塌”，投资者应如何应对？
- 谨慎投资：警惕无基本面支撑、短期涨幅巨大的个股，尤其是那些“按理说无人问津却疯狂上涨”的股票。
- 分散风险：通过ETF等工具分散风险，避免押错宝。
- 关注基本面：选择具有良好基本面和持续经营能力的公司进行投资。
港股创新药板块的“狂欢与崩塌”揭示了市场存在的风险和漏洞，投资者在参与市场时，应保持理性，警惕风险，避免成为“接盘侠”。
