中金证券最新研报显示,对恒隆地产（00101）维持“跑赢行业”评级，并对其盈利预测保持不变，鉴于美联储降息及市场风险偏好提升，中金小幅上调了恒隆地产的目标价至9.46港元/股，这一价格对应2025年15倍的目标核心市盈率、5.5%的目标股息收益率以及8%的潜在上行空间，当前，恒隆地产的股价交易于2025年核心市盈率14倍和5.9%的股息收益率水平，中金对恒隆地产下半年的经营表现及未来一年的业绩增长充满信心。
恒隆地产正积极扩大可租面积,上海恒隆广场三期建设进展顺利，预计2026年三季度开业，这不仅能满足更多品牌旗舰店的入驻需求，还有助于拓展户外空间，丰富消费者体验，并优化客户动线设计。
预计Chanel全新三层旗舰店将在今年四季度开业,有望显著提升零售额，Rolex等新品牌已开业，老铺黄金也进入新空间，公司还在积极引入大疆、哈苏等新型体验业态，以增强品牌多样性。
上海恒隆广场下半年的经营表现预计将继续改善,上半年零售额已呈现逐季改善趋势，得益于去年三季度为全年最低基数，奢侈品消费外流斜率趋缓，以及一系列营销推广活动。
风险提示：若国内高端消费超预期下滑，可能导致购物中心经营表现不及预期。
中金对恒隆地产的未来发展持乐观态度,并对其业绩增长和派息能力保持信心。
