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独家｜专访哥伦比亚大学副教授顾荣辉： 非公开股权与股债上链为RWA 流动性拓展新边界【核心观点】 在现实资产代币化（RWA）进入深水区的关键节点，哥伦比亚大学计算机系副教授、CertiK联合创始人顾荣辉教授提出：非公开股权数字化与股票债券链上化将成为突破RWA流动性瓶颈的双引擎，通过数学验证技术构建的区块链安全基础设施，正为传统金融资产注入Web3基因,重塑价值流通边界。
安全基石：从DAO事件到CertiK的破局之路 2016年DAO智能合约漏洞导致价值6300万美元的ETH被盗，暴露了区块链安全验证的致命缺陷，顾荣辉团队在清华大学计算机系时期便开启形式化验证研究，其自主研发的CertiK OS通过数学证明首次完成操作系统内核安全验证,这一技术突破直接催生了区块链安全审计公司CertiK的创立。
"安全验证不应是事后修补，而是技术架构的基因编码。"顾荣辉强调，CertiK构建的"验证即服务"（Verification-as-a-Service）模式，已为以太坊、波场等主流公链提供智能合约审计服务，累计发现并修复高危漏洞1200余个,其验证报告被全球30家交易所纳入上币审核标准。
RWA流动性革命：解构双重突破路径
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非公开股权链上化 针对私募股权流动性困局，顾荣辉提出"股权代币化3.0"方案：通过零知识证明技术实现穿透式股权确权，结合CertiK的智能合约审计体系，可支持未上市企业（如SpaceX、OpenAI早期投资）的员工期权数字化，据其监测数据显示，此类资产代币化后流动性溢价可达传统私募基金的1.8倍。
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股债资产上链重构交易范式 在公开市场领域，顾荣辉团队正与香港交易所合作开发"证券通"系统，通过DvP（分离式交收）技术实现股债交易T+0结算，其模拟测试显示，链上化后的美股交易成本可从平均0.5%降至0.08%，且支持24小时跨时区交易,解决传统经纪商地域限制。
香港RWA枢纽的三大战略支点
制度创新加速度
- 2025年《稳定币条例》确立"储备金+保险"双轨监管，要求发行方必须持有等值港币储备
- 8月实施的《数字资产交易服务指引》首次将衍生品交易纳入监管沙盒
- 2026年计划推出的"数字资产交易所分级牌照"制度
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基建穿透式升级 港交所"链上港交所"项目已接入CertiK安全审计系统，实现代币化资产全生命周期监控，数据显示，接入机构客户增长超300%,日均交易量突破50亿港元。
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人才虹吸效应 "高才通"计划实施后，区块链领域人才年增长率达217%，形成涵盖智能合约开发、数字资产法律、安全审计的完整生态链,目前香港已有47家RWA项目获得CertiK安全认证。
监管与技术的螺旋上升 面对全球"跷跷板效应"，顾荣辉提出"监管科技共生"模型：通过CertiK的链上监控系统，香港金管局可实时获取200+交易平台的风控数据，辅助制定精准监管政策，其团队开发的监管沙盒已支持新加坡MAS完成12次模拟执法演练，平均政策制定周期缩短40%。
【前瞻判断】 "到2027年，香港有望成为全球最大的RWA中台枢纽。"顾荣辉预测，随着非公开股权代币化规模突破500亿美元，股债资产上链交易占比将超过传统市场的15%，CertiK正在研发的"监管穿透式智能合约"，可将反洗钱（AML）检查嵌入交易流程，使合规成本降低60%。
（本文数据来源：CertiK区块链安全报告2025Q2、香港金管局政策文件、国际清算银行RWA白皮书）
