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要注意时间线的梳理,从2015年创立到2025年退市，时间跨度较大，需要明确时间节点，比如上市时间、停牌时间、高管离职等，让读者清楚事件的发展过程。
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检查是否有遗漏的重要信息,比如清盘人接管、投资者维权进展等，确保所有关键点都被涵盖，注意引用权威来源，如港交所、德勤、CapitalWatch的报告，增强文章的权威性。
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"癌症早筛第一股"强制退市！市值蒸发超90%的惊天骗局：买粪造数据 摧毁行业信任（导语）2025年10月27日，港交所强制清退"癌症早筛第一股"诺辉健康（06606.HK），这家曾创造89.65港元股价神话的企业，因系统性财务造假和伦理丑闻彻底退出资本市场，据CapitalWatch做空报告披露，公司通过向环卫工人购买公厕粪便伪造检测样本，虚增2022年收入达9倍，涉及金额超7亿港元，创下港股造假金额之最。
资本狂欢背后的惊天骗局 2015年成立于杭州的诺辉健康，凭借"常卫清"结直肠癌早筛产品成为资本宠儿，2021年港股上市后，其股价从发行价26.66港元飙升至89.65港元，市值突破400亿港元，成为"港股通"最热门标的，公司宣称的"2022年营收7.65亿元"更被港交所评为"全球最差财报"案例。
但2023年8月,做空机构CapitalWatch揭露惊人内幕：公司通过压货、拆分样本、伪造客户等手段，将真实销售额7695万元虚增至7.65亿元，虚增幅度高达900%，更令人震惊的是，2025年10月媒体曝光其购买公厕粪便作为检测样本，将单份样本拆分为多个虚假账户，直接摧毁产品科学性。
崩塌轨迹：从行业标杆到垃圾股
财务造假链条完整
- 压货操作：将12个月有效期的产品制造过期库存，次年转为收入确认
- 伪造场景：疫情期间虚构医院渠道销量，实地调查发现医生拒绝推荐
- 数据造假：线上平台虚构检测量，电商渠道存在大量无效订单
高管集体出逃 2024年3月德勤拒保后，CFO高煜率先离职，2025年2月创始人朱叶青遭79.89%投票罢免，截至退市前，董事会权力已由清盘人全面接管。
投资者血本无归
- 光大阳光智造：重仓股估值从14.14港元归零
- 个人投资者：超4300人申报损失7亿港元，最高单笔损失180万港元
- 机构投资者：包括多家主权基金和QFII在内损失超20亿港元
行业地震与监管警示
医疗伦理重创 "常卫清"作为首个国产结直肠癌早筛产品，注册证2025年11月到期后市场彻底冷清，购买公厕粪便的造假方式，直接导致产品科学性存疑，中国抗癌早筛行业信任基础遭严重破坏。
监管新规落地 事件推动港交所2025年9月实施"生物科技企业特别审查"，要求：
- 提供三年期完整销售记录
- 医疗产品需第三方临床数据验证
- 高管签署道德承诺书
维权风暴升级 CapitalWatch已组建百人律师团队，推动集体诉讼，据朱江透露，香港证监会正在考虑引入"欺诈发行刑事追责"条款，拟对诺辉管理层追究最高10年监禁。
（诺辉健康事件折射出资本无序扩张的典型路径：从技术概念包装到财务魔术表演，最终沦为伦理黑洞，随着清盘程序启动，其价值归零的结局警示市场——当商业伦理让位于资本狂欢，再璀璨的明星终将坠入深渊，而中国医疗创新之路，亟需重建"技术为根、合规为本"的发展逻辑。
[数据来源：港交所公告、CapitalWatch做空报告、德勤审计文件、中国新闻周刊调查]
