贵金属市场出现明显回调，沪金和沪银主力合约分别下跌3.92%和3.86%,这一跌势主要受到多重因素影响：
- 地缘政治缓和：欧洲领导人联合声明支持俄乌谈判停火,避险情绪降温。
- 美国政府停摆预期：市场预期美国政府停摆将结束,对贵金属的避险需求减弱。
- 关税预期缓解：中美元首会晤预期以及关税担忧缓解,进一步推动贵金属价格下行。
尽管如此，贵金属中长期牛市逻辑未变,主要理由如下：
- 美债担忧：中长期美债担忧引发信用货币体系承压,贵金属有望受益。
- 地缘风险：关税和地缘黑天鹅事件风险尚未完全消除。
- 货币政策：美联储降息概率高,货币宽松可能加剧滞胀风险。
展望后市，贵金属价格短期内可能震荡，但长期看多逻辑未变,黄金和白银或将逐步反弹修复。
风险提示：美元流动性风险、宽松不及预期风险。
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