国内三大油脂品种在9月份表现出明显的分化走势，豆棕油自高点回落后，豆油回调幅度较大，棕榈油则高位震荡，暂未出现大幅下跌，国庆假期后，受外盘带动，油脂市场出现超跌反弹，但整体中枢较节前有所上移，菜籽油则因中加反倾销措施引发的供给缺口,保持独立上涨态势。
长安期货分析师胡心阁指出,当前油脂市场受到多方面因素的影响：
宏观环境施压：美国总统特朗普宣布计划对中国进口商品加征额外关税，这一举措虽对油脂板块的单边拉动影响有限,但宏观系统性情绪的利空作用不容忽视。
USDA月报数据待定：10月USDA报告将关注美国大豆单产情况,特别是部分产地干旱对单产的影响。
MPOB月报数据超预期：马来西亚棕榈油产量环比下降，但库存意外增加,对棕榈油价格形成压力。
国内库存压力缓解：长假期间，国内油脂库存有所下降,但需求端表现仍需关注。
胡心阁认为，尽管当前油脂市场面临回调压力，但考虑到基本面影响有限，宏观政策与贸易博弈的利空情绪可能在短期内占据上风，在此背景下，油脂价格短期内或以回调为主,但逢低入场的机会也可能随之而来。
建议投资者密切关注以下方面：
- 南美大豆升贴水变化对国内油脂的影响。
- 相关油脂（菜籽油、棕榈油）基本面主导因素的变化。
- 政策动态和市场情绪的波动。
投资者需重视风险控制,避免单边重仓操作。
