在2025年，尽管人工智能领域和芯片股受到市场热捧，但黄金矿业股的表现却更为抢眼，摩根士丹利资本国际公司（MSCI Inc.）编制的全球黄金股票指数今年上涨了约135%，与黄金价格的涨幅相匹配，这一涨幅显著超越了摩根士丹利资本国际全球主要半导体企业指数的40%涨幅，显示出黄金矿业股的独特魅力。
在全球市场追逐人工智能相关投资的大背景下,黄金矿业股的强劲表现令人瞩目，这种趋势的背后，是各国央行持续增持黄金，推动了黄金价格的上涨，进而吸引了投资者的关注，范・埃克联合公司（Van Eck Associates Corp.）的跨资产投资策略师吴安娜（Anna Wu）认为，黄金和黄金矿业股是中期内值得关注的投资主题，因其具备避险属性，且矿业股将受益于利润率的提升和估值的重估。
今年,黄金价格本身也大幅上涨超过45%，多次刷新历史新高，有望成为自1979年以来表现最佳的一年，除了央行购金之外，美联储的降息、去美元化趋势以及黄金ETF持仓量的增加，都为金价提供了强劲支撑。
在摩根士丹利资本国际黄金矿业股指数的成分股中,纽蒙特公司（Newmont Corp.）和阿格尼科鹰矿业公司（Agnico Eagle Mines Ltd.）的纽约上市股票2025年的涨幅均已超过100%，在香港上市的紫金矿业集团股份有限公司（Zijin Mining Group Co.）的股价涨幅更是高达超过130%，超过了包括阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）在内的中国人工智能领域热门企业的股价涨幅。
与科技板块相比,贵金属板块的估值显得更为合理，摩根士丹利资本国际黄金矿业股指数的预期市盈率为13倍，略低于过去五年的平均水平；而半导体指数的预期市盈率则高达29倍，远超其五年均值，盛宝金融市场（Saxo Markets）首席投资策略师查鲁・查纳纳（Charu Chanana）指出，即便黄金价格已经接近历史高位，矿业股的估值仍然不高，因为企业的盈利增速超过了股价的涨幅，如果黄金价格保持高位，矿业股的高利润率从现金流角度来看依然合理。
