中银国际：重申中广核矿业“买入”评级 核电产业链融资进一步加速

现货市场热度上升，铀价上涨

自9月初以来，核电产业链上游燃料环节融资加速，实物铀基金和绿地铀矿开发商受到越来越多投资者的青睐，Sprott现货天然铀基金在过去22个交易日中成功融资18天，筹资规模达到2021-22年以来的新高，累计募集超3亿美元，并购买超380万磅U3O8，现货铀价也在此期间从76.03美元攀升至83美元。

绿地铀矿开发商融资与签约活跃

NexGen等绿地铀矿开发商也获得大量资金支持，NexGen近期募集了4亿加元和4亿澳元，用于其Rook I项目的前期工程,这反映出市场对2030年代供需缺口共识的增强。

长贸价格突破80美元关口

天然铀长贸价格至9月底升至83美元每磅，核电公司正转向以更高价格与在产主流天然铀生产商签订长贸合同,这表明天然铀市场已进入卖方市场。

亚洲新签约核电项目推动需求增长

在需求端，俄罗斯国家原子能公司（Rosatom）在上周的世界原子能周上签订了数个新反应堆协议，包括与伊朗、乌兹别克斯坦和越南的项目,这些新交易将进一步加剧供应紧缺。

哈原工寻求第三地上市

全球最大的铀生产商哈萨克斯坦原子能公司（Kazatomprom）正考虑新的上市地以提升估值，在天然铀投资情绪升温至新高之际,这将为整个板块带来更好的流动性和更高估值。

中银国际认为中广核矿业在核电产业链融资加速背景下，有望受益于现货价格上涨和估值提升,因此重申给予买入评级。