随着A股上市公司三季报的揭晓，电力设备、光伏、钨金属等行业展现出不同的业绩表现，但整体上呈现出在分化中保持韧性的特点，储能、超级电容等新兴业务成为推动行业增长的新动力。
电力设备：电网投资与海外市场双轮驱动，新兴业务多点开花
电力设备行业在电网投资持续高位运行和海外市场需求爆发的双重驱动下，多数企业营收和利润实现稳步增长，电网投资和海外市场成为核心增长动力，如平高电气、思源电气等企业业绩显著提升。
储能、超级电容等新兴业务成为部分企业业绩增长的“第二曲线”，阳光电源、国电南瑞等企业在储能领域深耕多年，思源电气则在超级电容领域布局较早,未来发展潜力巨大。
光伏行业：龙头厂商减亏，硅料环节率先回暖
光伏行业在“反内卷”措施持续深化的背景下，龙头厂商如隆基绿能、天合光能等实现不同程度减亏，硅料环节在“反内卷”政策引导下，价格回暖，协鑫科技、大全能源等企业扭亏为盈。
光伏行业整体仍存在业绩分化现象，部分企业处于亏损状态，业内人士认为,企业自律和需求端提振是扭转行业困境的关键。
钨金属：价格大幅上涨，企业业绩高增
钨金属价格在2025年迎来“高光时刻”，相关企业业绩表现亮眼，中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业与厦门钨业等企业扣非净利润同比增速均达一倍以上。
面对原料价格上涨，企业通过价格传导、内部优化等策略积极应对，业内人士普遍看好钨价的长期支撑,认为供需缺口将持续放大。
三季报揭示了行业发展的新动向，新兴业务成为推动行业增长的新动力，在分化中保持韧性，是企业应对市场变化的关键，随着政策加码和市场需求增长,行业有望持续保持高景气度。
